没错，目前美国GDP的各种数据非常令人失望，申请失业救济人数目也不小，但越来越多的迹象表明美元走低的局面已经结束。

　　QE2的最后结束期指日可待。所有银行实行的低利率政策，虽然曾刺激投资者转向投资高风险、高收益的货币，并造成对美元的打压，但是就目前情况来看，这种政策对股市非常有利。

　　德意志银行全球外汇策略主管Alan Ruskin 指出，“如果市场认为，QE2的结束是市场风险结束的标志，这将比调整利率对美元走高的作用还要大，QE2的结束将为美国与‘起伏不定的市场风险和美元走低的局面’划清界限。”

　　大多数投资者对美元看跌的情绪较为缓和。芝加哥商业交易所截至5月17日的数据显示，对冲基金所持有美元空头头寸大幅下降，降幅达80亿美元，这将对美元的走向非常有利。

　　实际联邦基金利率显示，银行隔夜贷款利率一直在下降。巴克莱资本的分析师认为，无论是什么原因引起的，但结果仍然是美联储已拥有超额准备金，这将促使短期利率下调，因此美元的走向非常明朗。

　　分析师们认为，“美国短期利率的下跌以及以及联邦公开市场委员会顽固的温和立场是美元疲软主要原因。”

　　然而本周前几天，美联储宣布，从银行系统中抽资的时机成熟时，美联储将允许政府支持的实体机构(如房利美和房地美机构)向其借进国债。详情仍在商讨中，但巴克莱分析师认为，这可能导致联邦基金利率走高，从而减少对利率和美元汇率的压力。

　　巴克莱分析师指出，“2008年年底以来，美联储超额准备金的下降往往是与美元升值有关，尽管2010年这种关系较此前稍微有点松缓。但实际联邦基金利率调整往往会引起美国3M公司在伦敦银行同业拆借利率的波动。”分析师认为，该拆借利率是美元走向的主要动力之一。

　　尽管我们都无法确定美联储未来的政策走向，但在美联储政策技术性的变化和QE2的结束、目前的对冲基金情绪之间，美元走低的压力断然缓和。

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