央行昨天决议，从6月20日起，再度上调存款类金融机构人民币存款预备金率0.5个百分点。

这是央行往年以来第六次上调存款预备金率。往年以来存款预备金率不时坚持着“一月一调”的提升节拍。自去年以来，央行更是先后12次上调预备金率。

此次上调之后，大中型金融机构存款预备金率抵达了21.5%的高位。

解读

通胀创新高是次要缘由

中国社科院金融学博士杜征征以为，通胀创新高，是上调存款预备金率的次要缘由。本月地下市场到期资金6000多亿，加之此前4周央行净投放3000亿元左右，活动性短期虽然不富余但是也不紧张；同时，市场对央行加息预期的存在，使得央票的需求不高，正回购也只是能短期锁定资金，因而，预备金率上调在道理之中。

地下市场回笼困难所致

交行金融研讨中心研讨员鄂永健指出，此次上调存款预备金率次要是由于6月地下市场到期资金量较大和新增外汇占款可以维持在较高程度。另外，由于央票一二级市场利率再现“倒挂”，地下市场回笼再度面临困难。

意味着政策基调未转向

地方财经大学教授表示，经济呈现加速、局部中小企业融资困难加剧，引发了对政策超调、能否需求转向的争议。央行再度上调存款预备金率也是对这一争议的停息，5月CPI现年内高点5.5%但未必是强弩之末，将来走势仍不确定，6月地下市场到期资金量亦较大，央行再提存准意味着将坚持稳健货币政策基调、无效管理活动性、控制通胀。

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